Quanguo Fund Sun Wei中的对话：变化，不要改变所涉及

蓝鲸新闻5月7日（记者Ao Yulian）在2025年的新年新年时，董事总经理兼Quanguo基金经理Sun Wei写道：“在新年中，我在全体一般消费者会议上更加可靠，该政策发生了巨大变化。近年来，近年来，近年来，在消费范围内，人们已经开始吸引人的事业，这是一个很大的意识，这是一位吸引人的事业，这是一家人的出现，这是一家人的生产能力，这是一家人的生产能力，这是一家人的差异，这是造成的。戴维斯（Davis）的双重增长是在2010年的北京大学中，他在北京大学的培训中，他在2010年毕业了14年的安全经验，并在2010年毕业了。现场GA他对这个行业有更深入的了解。作为一个开放式大规模消费主题基金，由Sun Wei管理的Quanguo消费机会的混合开始（代码：0222223，它们被称为“ Quanguo消费量”）购买了1000万元人民币，承诺将其持有至少3年，而手中则是手中的手。随着市场环境的变化，是否有必要改变消费者投资范式？我们应该投资传统消费或新消费吗？为了应对这些问题，Sun Wei最近接受了对Blue Whale News的采访，并分享了她的投资研究理念和她当前的市场观点。图像起源：视觉中国在改善蓝色新闻蓝色新闻投资框架中的繁荣方面的重量：经过多年在消费行业的努力，面对当前的宏观环境，您如何看待消费行业的特征？太阳魏：梅尔维尔，著名的人曾经说过的“蓝鲸”书“蓝鲸”，我喜欢所有的人沉没。任何类型的鱼都可以在水附近漂浮，只有大鲸可以下沉到五英里或沃尔塞里姆。”近年来，这句话非常适用于消费行业。从宏观环境中，尽管总消费的亮点不多，但是当您冷静下来并学习时，您会发现许多具有高利润的子轨道，例如文化和创造力，宠物经济，国外的消费，甚至在传统中，我们也可以看到，一些行业正在慢慢进入“和平的和平”，竞争的顺序正在改善。说“ Bagsak的消费”，但我认为这是消费习惯的新变化。例如，消费青年的概念年龄较大，并且追求质量比率 - “您可以购买昂贵，但不能购买昂贵的质量。”这也意味着至少是食物，衣物，住房和运输中的消费。消费中国居民。惊人的 - 蓝鲸新闻：在924次激增后，建立了Quanguo消费机会。当时提出一个职位会有巨大的挑战吗？ Sun Wei：该产品是在924个市场增长越来越强的市场之后建立的，因此我对地层的位置有些谨慎。随后的市场变化和回调也使我有机会发展职位。就工业分配而言，这些产品将大量的消费领域作为调整的主要方向，包括互联网，食品和饮料（酒精，饮料等），完整的车辆，新兴的消费轨道（文化和创意产业等）以及海外消费领域。在传统的消费领域，我会更加谨慎。过去，如果我认为公司的价值没有测量，我可以在左侧购买，而我跌倒的越多，等待越多的又回到了平均水平。现在，我更喜欢等待开发的改进和购买右侧。同时，基础D关于繁荣的原则，除了消费行业外，我还奠定了一些先进的制造和技术领域，例如Humanid Robot行业产业链和企业，并定位了驾驶行业的智能连锁店。蓝鲸新闻：通过进入该行业，您始终主张价值的投资，并专注于低升值和长期处理股票选择。今天的投资哲学和程序是否发生了变化？ Sun Wei：在2023年加入Quanguo基金之后，我有片刻思考和检查。我意识到，在投资时，对完成或长期测量的过多判断通常会导致获胜率下降。例如，您跌倒的次数越多，您越来越购买底部，就积累了许多芯片。将来，发展将会上升，否则公司的理由将有所改善，收入将特别大，但是如果您读错了，损失将是巨大的。所以，现在我会更加谨慎左侧的布局将优先考虑具有强大确定性和更灵活的股价的公司。我现在的变化是，投​​资价值的总体想法保持不变，投资思想的繁荣权重增加了。因为我认为中国市场有很多机会，甚至成熟的领域也会继续出现。此外，中国市场很大，许多小型公司才刚刚开始，在未来的巨人中，快速增长的时候会增长。在C行业消费者的投资方面，我很可能会正确地交易，而不是像过去一样长时间等待。因为当形成特定的消费趋势或公司获得竞争优势时，维护时间更长，并且消费适合于趋势的投资。蓝鲸新闻：在经济投资方面，很难理解经济中的中等气候。那么，您如何判断高经济产业呢？太阳魏：S对于一般消费行业，我将注意行业领域，繁荣，竞争观点和商人的维度。但是，重要性的排名发生了变化。过去，我们首先放置了竞争性的风景，现在我们将行业的空间和繁荣放在首位，然后看看竞争性的风景和商人。在帕拉·帕莱（Pala Palai），该领域投资筛查的重要指标是，它是否可以发展规模经济。具有规模效果的行业将很强大，并且将永远很强大。当公司出来时，其竞争优势将继续扩大。实际上，我们发现某些行业非常发达，领先的公司充满了鲜花，但无法逃避障碍，而其他行业则缺乏规模效应。以新的消费为例，大多数早期消费的互联网消费者品牌现在已经消失了，从本质上讲，它们尚未确定规模效应。 int对于大多数消费产品而言，ERNET方法是“货币损失 +投资 +吸引流量 +赚钱的方法”是合乎逻辑的。由于消费品公司的主题是定价的能力，他们通过低价技术竞争了市场共享，因此形成了消费者品牌和理解的定位，并且无法按大小消除成本。因此，从繁荣的角度来看，我将选择对消费领域产生特别强大影响的行业，文化和创造力领域的一些领先公司也是如此。从供应链到IP设计，到存储规模的效果，这些可能发展自己的竞争障碍和规模效果的公司都有机会成长。在特定的投资方向方面，我将注意此阶段的四个主要机会：一个是互联网； Pamban代表的两种新兴消费量是文化和创造的趋势IVE行业，宠物，AI+消费（例如虚拟现实，智能房屋），白银经济以及其他增长的增长；三次出国旅行的消费；和四个消费电子产品。蓝鲸新闻：当个人股票在临时高点上欣赏时，您如何组织？ Sun Wei：就投资运营而言，我主要遵循以下投资思想：一方面，当个人股票由于非常高的短期市场的受欢迎程度和过度招募而引起的高级升值，一方面是值得赞赏的，适合降低比率。它可以改善纳入随后的操作的舒适度和经验。同时，我们应该警惕在合理的升值范围内调整高流量和PSTIR的轨道的压力。另一方面，当在单个股票的短期绩效数据中面临波动时，有必要确定它是否是短期干扰或转弯点。请注意，AI+消费投资机会蓝鲸新闻：定期报告中发布的职位的判断，您将对香港股票互联网感到乐观。作为中国技术的所有者，Hang Seng的技术在今年年初带来了强大的反弹。它始于3月中旬，外国关税的影响加剧了广泛的回调。那么，您如何找到今天的Hang Seng Seng Technology Investment的机会呢？ Sun Wei：今年年初，香港股票的兴起引起了人们对市场的关注。在国际WonderingCapital Alanse的过程中，一些海外资本可能会重新提供新的投资领域。在这种背景下，全球投资者在中国市场的越来越多的关注主要基于我们在下一代技术行业中的战略地位，香港股票市场将是主要的投资入口。在dis可以在一定程度上释放关税政策，悬挂式技术指数累积的回溯压力，并重新公开升值的吸引力。目前，对Hang Seng Technology指数的欣赏范围很低。在2018年经历了贸易冲突之后，我们是在处理关税冲击方面拥有最丰富经验的国家之一。我们认为，对高质量上市公司的实际影响将比预期的更为恶意。至于某些互联网领导者，该公司的重新购买 +股息仍然可以带来良好的投资回报，预计将来还将长期维持这种回报率。同时，它们也具有一定程度的增长。从长远来看，只要中国经济保持增长，互联网公司的增长率可能会比经济增长率更快，而传统的互联网巨头仍然受AI时代的好处，这是AI领域中不可避免的链接。这些具有交通枢纽门户网站Internet Heads可以迅速在具有大量用户数据和资本投资的相关领域中获得领先地位。他们在AI领域的投资超过了大多数国内中小型企业，并且具有技术演化过程的优势。蓝鲸新闻：您如何在AI产业链中找到投资机会？哪个AI+消费部门有很多投资机会？ Sun Wei：今年，我们关注AI产业链中的中部和下游行业。上游计算能力和其他部门已经满足了高增长的期望，价值达到了历史高潮，并且相关基础设施构建的成本迅速下降，因此流动的行业可能存在极大的不确定性，我对此表示谨慎。漂亮 - 说，我将更多地关注并探索中间和L的投资机会OWER链接，尤其是基于应用程序和平台具有竞争激烈的Hadlang和巨大潜在增长的公司。在应用程序的一边，我们专注于AI+Medicine，AI+游戏。在游戏方面，AI从未真正渗透过，并且AI技术在游戏中的应用仍然有限。但是，未来AI游戏的市场空间非常广泛，并且很有可能会出现具有确定性爆炸能力的产品。就AI+医疗服务而言，医疗领域的当前AI渗透率仍然相对较低。将来，AI技术具有医学成像检查，辅助诊断等的巨大潜力，并且可以有效提高医疗效率。总体而言，AI的发展速度非常快，几乎每周都会取得新的技术成功。尽管在短期内，流动市场的变化并不明显，但如果在一年内花费时间的大小，则AI的发展将不可避免地H对流动的应用产生深远的影响。